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金宏气体“东扩西征”:虎踞苏沪力战外资,研发新品多线突破

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12小时前
[ 高德娱乐导读 ] 随着工业气体巨头陆续登陆资本市场,分秒必争的角逐赛即将拉开。
像素 LED 照明,进口替代,工业气体,特种气体 图片来自“123RF”

撰文丨殷缘

编辑丨常亮

气体行业大多数产品看不见、摸不着,但在日常生活中却无处不在。

例如,家用LED灯芯片需要用超纯氨、氮气等材料来制作,医院抢救患者生命要用到医用氧,运输生鲜食品要用干冰来保鲜,可乐等碳酸饮料生产离不开食品级二氧化碳,而工业制造的大多数生产作业都要用到氧气和乙炔进行切割。

不可或缺的气体领域愈发热闹:紧随立足华南的华特气体之后,华东气体供应龙头金宏气体亦接踵而至,随着工业气体巨头陆续登陆资本市场,分秒必争的角逐赛即将拉开。资本,可以为金宏气体带来何种变化?都有全国业务扩张计划的两家公司,谁的赢面更大?  

虎踞华东,力战外资巨头

近年来,在国家相关政策鼓励和引导下,以新能源、集成电路、液晶面板、LED、光纤通信、先进制造、磁性材料、环保和制药等为代表的新兴产业发展迅速,而气体产品作为这些行业生产的重要基础性原材料,用气需求也随之不断增长。

据研究机构SAI统计数据,2015年我国工业气体市场规模为92亿美元,过去五年年均增长率为9.7%,远快于全球市场增速,预计2020年我国工业气体市场规模将达128亿美元,市场规模稳步扩大。中国,已逐渐成为全球最活跃的气体市场。

我国经济总量排名世界第二,但目前却没有与之相匹配的综合性气体公司,国内气体业务大部分被外资垄断。金宏气体公司立足苏州,自1999年就开始参与到国内气体市场尤其是大型现场制气市场的争夺中。此后金宏气体凭借自己的“硬拳头”,在外资巨头虎踞龙盘的华东杀出了一片天。

在产品类型上,金宏气体已经可以提供特种气体、大宗气体和天然气三大类100多个气体品种。根据中国工业气体工业协会统计,2017-2018年金宏销售额连续两年在民营企业中名列第一,其超纯氨产品的国内市场占有率达50%以上。金宏气体产品线丰富,且产量稳定,极大程度满足了客户需求。

在产品质量上,金宏气体超纯氨、高纯氧化亚氮、高纯氢气、高纯二氧化碳等特气产品在产品纯度、杂质含量及质量稳定性方面,与外资气体巨头处于同一水平;液氧等电子大宗气体产品在产品纯度、杂质含量方面均优于国家标准。

金宏气体主要产品技术参数

基于产品优势,金宏气体可以直接与外资巨头一较高低且不落下风。例如公司深冷快线产品,与空气化工的“快易冷”、普莱克斯的“买可宝”等外资气体龙头产品直接竞争。自2012年推出以来,用户数量目前已增长至1500余家;此外,外资气体巨头也向金宏气体采购同类产品,作为自身设备检修维护时的备货,这也充分证明了金宏气体的实力。

金宏气体也因此从外资气体巨头手中,抢到了一批优质高端客户:例如集成电路行业的晶方科技(603005)、广州新傲、厦门联芯;液晶面板行业的京东方(000725)、天马微电子(000050)、TCL华星;LED行业的三安光电(600703)、聚灿光电(300708)、乾照光电(300102);光纤通信行业的亨通光电(600487)、富通集团,光伏行业的通威太阳能、天合光能、隆基股份(601012)等。

前无植树,后何乘凉?为巩固业务优势,金宏气体一直致力于研制替代进口的特种气体产品,以填补国内空白。目前,公司在研发投入、专利数量、研发人员数量方面均高于同行业可比公司,且参与到了高纯氧除氮装置、7N电子级超纯氨研发及产业化这两项国家火炬计划中。

金宏气体与同行业可比公司的比较情况(单位:万元)

东扩西征的卡位暗战

由于气体行业在生产运输环节都需要较多设备,因此国内气体企业大多规模小且地域性明显,存在区域内过度竞争等问题。

目前,我国气体行业急需通过兼并整合,形成相对外资巨头具备竞争实力的龙头企业,以防“进口锁喉”;地域龙头也需要对外扩张,提高市场占有率,在增量市场上获得更大优势,例如已经登陆科创板的华南气体龙头“华特气体”,就风尘仆仆千里北上东征。

从产品种类、技术储备、经营规模上来看,金宏气体已在华东地区的气体销售市场形成较明显竞争优势,具备辐射全国潜力,“东扩西征”战略规划便渐次清晰:

长三角地区是我国综合实力最强的经济中心,这片土地素来被称作中国先进制造业聚宝盆。随着国家长三角一体化发展战略深入实施,区域内电子半导体、液晶面板、光纤通信、高端装备制造、生物医药等产业必将快速发展。金宏气体攘外必先安内,因此立足华东,做强做深长三角区域资源丰饶的市场是首要任务。

金宏气体旗下有5家分公司,在广州、徐州、张家港、昆山等地区均设立了分支机构,初步建成了长三角地区的气体供应和服务网络,并且逐渐将业务范围辐射至京津冀环渤海等其他重要经济发展区域,完善东部市场的“环线效应”。

此外,2017年下半年起,金宏气体还陆续与江苏亨通光导新材料有限公司、江西乾照光电有限公司、聚灿光电科技(宿迁)有限公司等签订长期项目管理合同,全面运维管理以上客户的现场制气设备,公司业务逐步向TGCM气体综合运维服务拓展,进一步巩固市场。

东扩结出硕果,西征也已启程。建立河南平顶山金宏、重庆金苏等20家全资及控股子公司后,金宏气体不断丰富产品类型并扩大销售范围,逐鹿成渝经济圈、长江经济带、珠三角区域等地区,其他地区销售收入也因此逐年上涨。

报告期内金宏气体按地区分销售收入情况

目前看来,虽然金宏气体巩固了长三角地区战略布局,但业务过于集中,在全国范围内的市场占有率较低,也存在不利因素:

华东区域气体企业多且竞争激烈,尤其在冶金、化工等需求巨大的现场集中用气市场,跨国公司依靠资本及技术优势,已确立了竞争优势。金宏气体若想突出重围,困难倍增。此外随着华东地区市场气体供给量提高,金宏气体对下游客户的销售价格把控力受到挑战,加上公司对上游原材料议价能力有限 ,因此即使规模效应扩大,仍难以改变售价偏低、盈利能力难以改善局面。

以超(高)纯氨产品为例,2019年,金宏气体平均单价为11,171.62元,增幅-5.02%;而华南企业华特气体,产品平均售价为11,77.43元,增幅为-2.01%。可想而知,若不能通过技术革新有效降低成本及开拓新产品,金宏气体将丧失竞争优势,未来持续盈利能力存疑。

产能技术两路猛进

一边是海外巨头在华东市场步步为营,一边是华南华特气体、华中和远气体(002971)横空突围——金宏气体日渐紧迫地需要增强资本实力攻城略地。质量是产品动脉,而产品是企业动脉。根据招股书,金宏气体拟将募集资金用于6处:

金宏气体募集资金及拟投资项目情况

首先是增加新产品线,金宏气体将提高技术水平,实现进口替代。

近年来,特种气体被大量使用于集成电路、液晶面板、LED及光伏等电子半导体行业,超高纯度特种气体不但需求量成倍增大,所需品种也极大增多。但目前国内大部分超高纯特种气体都需要进口,仅15%由国内自给。

本次募投“苏州金宏气体股份有限公司研发中心项目”,志在研发超高纯度特种气体,打破国外企业垄断,填补市场空白。拿金宏气体7N超纯氨来说,其纯度为99.99999%,提纯难度极大,但产品却可以运用在高效除油技术、深度吸附干燥技术、金属离子去除技术中。

获得资本加持后,金宏气体便能投入到更多新种类特种气体研发中。高附加值产品将增加公司盈利来源与竞争力。

其次为输血老产品,金宏气体将扩大产能,提高市场占有率。

以本次募集资金投资项目“张家港金宏气体有限公司超大规模集成电路用高纯气体项目”为例,建成后达产年将形成年提纯2,400万标立方米高纯氢气、年生产1,000吨5N高纯二氧化碳、25吨5N高纯甲烷、100吨5N高纯六氟乙烷、60吨5N高纯三氟甲烷和100吨5N高纯八氟环丁烷生产规模。

这些气体均为超大规模集成电路等新兴产业所需超高纯气体,市场需求量大。而这些国家战略性新兴产业,具有广阔发展空间,新产品投产将有利于公司形成利润增长点,提高公司气体市场占有率。兵贵神速,如果本次募集资金投资顺利,公司财务状况将进一步优化、业务规模和盈利能力将迈上一个新台阶。

顺时而谋,借势而上。21年,从曾经蹒跚起步到如今稳步向前,金宏气体搅热了华东地区工业气体市场。若能借着中国新兴产业勃发和气体市场整合这两股东风,在提高工业气体“质”与“量”基础上完成“东扩西征”战略布局,中国本土工业气体巨头势将诞生。

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